证保LOF: 鹏华中证800证券保险指数型证券投资基金(LOF)2025年第3季度报告

鹏华中证 800 证券保险指数型证券投资基            金(LOF)      基金管理人：鹏华基金管理有限公司      基金托管人：中国建设银行股份有限公司      报告送出日期：2025 年 10 月 27 日                                     鹏华中证 800 证券保险指数(LOF)2025 年第 3 季度报告                            §1 重要提示   基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。   基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 10 月 24 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。   基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。   基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书及其更新。   本报告中财务资料未经审计。   本报告期自 2025 年 07 月 01 日起至 2025 年 09 月 30 日止。                         §2 基金产品概况  基金简称                      鹏华中证 800 证券保险指数(LOF)  场内简称                      证保 LOF  基金主代码                     160625  基金运作方式                    上市契约型开放式（LOF）  基金合同生效日                   2014 年 5 月 5 日  报告期末基金份额总额                1,895,169,372.89 份  投资目标                      紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小                            化，力争将日均跟踪偏离度控制在 0.35%以内，年跟                            踪误差控制在 4%以内。  投资策略                      本基金采用被动式指数化投资方法，按照成份股在标                            的指数中的基准权重构建指数化投资组合，并根据标                            的指数成份股及其权重的变化进行相应调整。                            当预期成份股发生调整或成份股发生配股、增发、分                            红等行为时，或因基金的申购和赎回等对本基金跟踪                            标的指数的效果可能带来影响时，或因某些特殊情况                            导致流动性不足时，或其他原因导致无法有效复制和                            跟踪标的指数时，基金管理人可以对投资组合管理进                            行适当变通和调整，力求降低跟踪误差。                            本基金力争基金份额净值增长率与同期业绩比较基准                            之间的日均跟踪偏离度不超过 0.35％，年跟踪误差不                            超过 4％。如因指数编制规则调整或其他因素导致跟                            踪偏离度和跟踪误差超过上述范围，基金管理人应采                            取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。                             第 2 页 共 17 页        鹏华中证 800 证券保险指数(LOF)2025 年第 3 季度报告 （1）股票投资组合的构建 本基金在建仓期内，将按照标的指数各成份股的基准 权重对其逐步买入，在力求跟踪误差最小化的前提 下，本基金可采取适当方法，以降低买入成本。当遇 到成份股停牌、流动性不足等其他市场因素而无法依 指数权重购买某成份股及预期标的指数的成份股即将 调整或其他影响指数复制的因素时，本基金可以根据 市场情况，结合研究分析，对基金财产进行适当调 整，以期在规定的风险承受限度之内，尽量缩小跟踪 误差。 （2）股票投资组合的调整 本基金所构建的股票投资组合将根据标的指数成份股 及其权重的变动而进行相应调整，本基金还将根据法 律法规中的投资比例限制、申购赎回变动情况等变 化，对其进行适时调整，以保证基金份额净值增长率 与标的指数收益率间的高度正相关和跟踪误差最小 化。基金管理人将对成份股的流动性进行分析，如发 现流动性欠佳的个股将可能采用合理方法寻求替代。 由于受到各项持股比例限制，基金可能不能按照成份 股权重持有成份股，基金将会采用合理方法寻求替 代。 根据标的指数的调整规则和备选股票的预期，对股票 投资组合及时进行调整。 根据指数编制规则，当标的指数成份股因增发、送配 等股权变动而需进行成份股权重新调整时，本基金将 根据各成份股的权重变化进行相应调整； 根据本基金的申购和赎回情况，对股票投资组合进行 调整，从而有效跟踪标的指数； 根据法律、法规规定，成份股在标的指数中的权重因 其它特殊原因发生相应变化的，本基金可以对投资组 合管理进行适当变通和调整，力求降低跟踪误差。 本基金可以根据流动性管理需要，选取到期日在一年 以内的政府债券进行配置。本基金债券投资组合将采 用自上而下的投资策略，根据宏观经济分析、资金面 动向分析等判断未来利率变化，并利用债券定价技 术，进行个券选择。 本基金可投资股指期货、权证和其他经中国证监会允 许的金融衍生产品。 本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期 保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的股指期 第 3 页 共 17 页                                  鹏华中证 800 证券保险指数(LOF)2025 年第 3 季度报告                          货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低                          申购赎回时现金资产对投资组合的影响及投资组合仓                          位调整的交易成本，达到稳定投资组合资产净值的目                          的。                          基金管理人将建立股指期货交易决策部门或小组，授                          权特定的管理人员负责股指期货的投资审批事项，同                          时针对股指期货交易制定投资决策流程和风险控制等                          制度并报董事会批准。                          本基金通过对权证标的证券基本面的研究，并结合权                          证定价模型及价值挖掘策略、价差策略、双向权证策                          略等寻求权证的合理估值水平，追求稳定的当期收                          益。  业绩比较基准                  中证 800 证券保险指数收益率×95%＋商业银行活期存                          款利率（税后）×5%  风险收益特征                  本基金属于股票型基金，其预期的风险与收益高于混                          合型基金、债券型基金与货币市场基金，为证券投资                          基金中较高风险、较高预期收益的品种。同时本基金                          为指数基金，通过跟踪标的指数表现，具有与标的指                          数以及标的指数所代表的公司相似的风险收益特征。  基金管理人                   鹏华基金管理有限公司  基金托管人                   中国建设银行股份有限公司                         鹏华中证 800 证券 鹏华中证 800 证券 鹏华中证 800 证券  下属分级基金的基金简称                         保险指数(LOF)A 保险指数(LOF)C 保险指数(LOF)I  下属分级基金的场内简称                 证保 LOF            -                -  下属分级基金的交易代码                 160625          015693           023379  报告期末下属分级基金的份额总额                         96,598,040.91 份   402,720.51 份                                份  下属分级基金的风险收益特征          风险收益特征同上 风险收益特征同上 风险收益特征同上 注：无。               §3 主要财务指标和基金净值表现                                                             单位：人民币元 主要财务指标             报告期（2025 年 7 月 1 日-2025 年 9 月 30 日）            鹏华中证 800 证券保险指 鹏华中证 800 证券保险指 鹏华中证 800 证券保险               数(LOF)A        数(LOF)C       指数(LOF)I 益 份额本期利润                          第 4 页 共 17 页                                           鹏华中证 800 证券保险指数(LOF)2025 年第 3 季度报告 净值 净值 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益等 未实现收益。 回费、基金转换费等）          ，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。                         鹏华中证 800 证券保险指数(LOF)A                                                  业绩比较基                      净值增长率        业绩比较基  阶段     净值增长率①                                   准收益率标            ①－③       ②－④                       标准差②        准收益率③                                                   准差④ 过去三个月       7.83%         1.31%         7.16%         1.31%        0.67%        0.00% 过去六个月      14.29%         1.46%         13.16%        1.47%        1.13%       -0.01% 过去一年        4.60%         1.71%         7.45%         1.74%        -2.85%      -0.03% 过去三年       49.79%         1.54%         46.88%        1.55%        2.91%       -0.01% 过去五年        3.26%         1.51%         -4.86%        1.51%        8.12%        0.00% 自基金合同 生效起至今                         鹏华中证 800 证券保险指数(LOF)C                                                  业绩比较基                      净值增长率        业绩比较基  阶段     净值增长率①                                   准收益率标            ①－③       ②－④                       标准差②        准收益率③                                                   准差④ 过去三个月       7.74%         1.31%         7.16%         1.31%        0.58%        0.00% 过去六个月      14.12%         1.46%         13.16%        1.47%        0.96%       -0.01% 过去一年        4.30%         1.71%         7.45%         1.74%        -3.15%      -0.03% 过去三年       48.30%         1.54%         46.88%        1.55%        1.42%       -0.01%                                   第 5 页 共 17 页                                     鹏华中证 800 证券保险指数(LOF)2025 年第 3 季度报告 自基金合同 生效起至今                     鹏华中证 800 证券保险指数(LOF)I                                           业绩比较基                    净值增长率     业绩比较基  阶段     净值增长率①                            准收益率标      ①－③       ②－④                    标准差②      准收益率③                                             准差④ 过去三个月      7.80%     1.31%        7.16%      1.31%    0.64%      0.00% 过去六个月     14.24%     1.46%       13.16%      1.47%    1.08%     -0.01% 自基金合同 生效起至今 注：业绩比较基准=中证 800 证券保险指数收益率×95%＋商业银行活期存款利率（税后）×5%。 率变动的比较                              第 6 页 共 17 页                             鹏华中证 800 证券保险指数(LOF)2025 年第 3 季度报告 注：1、本基金基金合同于 2014 年 05 月 05 日生效。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比 例已达到基金合同中规定的各项比例。 注：无。                     §4 管理人报告             任本基金的基金经理期限 证券从业  姓名    职务                                     说明              任职日期  离任日期  年限                      第 7 页 共 17 页                                    鹏华中证 800 证券保险指数(LOF)2025 年第 3 季度报告                                            余展昌先生,国籍中国,金融硕士,8 年证                                            券从业经验。2017 年 7 月加盟鹏华基金                                            管理有限公司，历任量化及衍生品投资                                            部量化研究员、高级量化研究员，2020                                            年 8 月至 2022 年 10 月担任量化及衍生                                            品投资部投资经理，现担任指数与量化                                            投资部总经理助理/基金经理。2022 年                                            开放式指数证券投资基金基金经理,                                            券保险交易型开放式指数证券投资基金                                            基金经理, 2022 年 10 月至今担任鹏华                                            中证 800 证券保险指数型证券投资基金                                            （LOF）基金经理, 2022 年 10 月至今担                                            任鹏华中证全指证券公司指数型证券投                                            资基金（LOF）基金经理, 2022 年 10 月                                            至今担任鹏华中证银行交易型开放式指                                            数证券投资基金基金经理, 2022 年 10                                            月至今担任鹏华中证银行指数型证券投                                            资基金（LOF）基金经理, 2023 年 08 月                                            至今担任鹏华创业板指数型证券投资基                                            金（LOF）基金经理, 2023 年 08 月至今       本基金的 余展昌        2022-10-15   -        8年        担任鹏华中证 500 指数证券投资基金       基金经理                                            （LOF）基金经理, 2024 年 04 月至今担                                            任鹏华恒生中国央企交易型开放式指数                                            证券投资基金（QDII）基金经理, 2024                                            年 11 月至今担任鹏华中证 A500 交易型                                            开放式指数证券投资基金基金经理,                                            易型开放式指数证券投资基金基金经理,                                            数证券投资基金基金经理, 2025 年 01                                            月至今担任鹏华上证 180 指数发起式证                                            券投资基金基金经理, 2025 年 01 月至                                            今担任鹏华恒生港股通高股息率指数发                                            起式证券投资基金基金经理, 2025 年 02                                            月至今担任鹏华上证科创板 200 交易型                                            开放式指数证券投资基金基金经理,                                            企交易型开放式指数证券投资基金发起                                            式联接基金基金经理, 2025 年 05 月至                                            今担任鹏华上证科创板 200 交易型开放                                            式指数证券投资基金联接基金基金经理,                                            开放式指数证券投资基金基金经理,                             第 8 页 共 17 页                            鹏华中证 800 证券保险指数(LOF)2025 年第 3 季度报告                                    低波红利交易型开放式指数证券投资基                                    金基金经理,余展昌先生具备基金从业资                                    格。 注：1.   任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理 的，任职日期为基金合同生效日。2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法 的相关规定。 注：本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。   报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定 以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的 基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同 和损害基金份额持有人利益的行为。   报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等 各环节得到公平对待。公司对不同投资组合在不同时间窗口下（日内、3 日内、5 日内）的同向 交易价差进行专项分析，未发现不公平对待各组合或组合间相互利益输送的情况。   报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发 生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超 过该证券当日成交量的 5%的情况。   作为主题指数基金，本基金旨在为看好该主题的投资者提供投资工具。本报告期内，本基金 秉承指数基金的投资策略，力争跟踪指数的收益，并将基金跟踪误差控制在合理范围内。跟踪误 差的主要来源主要分为几个方面，包括成分股的调整、日常申赎的交易影响、股票的分红、风险 股票的处置、股票的打新等。为了进一步控制跟踪误差，鹏华基金建立了一套完备的指数跟踪机 制，事前对成分股的异动进行密切跟踪，及时调整，在交易环节采用算法交易等方式进一步减少                     第 9 页 共 17 页                               鹏华中证 800 证券保险指数(LOF)2025 年第 3 季度报告 交易冲击成本和摩擦，在仓位控制上，基金经理在紧密跟踪指数的基础上，也会针对客户申赎的 情况做优化调整。   券商和保险板块在三季度均取得了正收益，主要源于市场风险偏好的修复和大盘的上涨，但 券商板块明显跑输大盘。在以往指数突破前高的进攻性行情中，券商相对大盘或有超额，但此轮 上涨行情中波动更低，节奏更稳，券商出现了负超额的情况。券商的中报业绩亮眼，三季度业绩 预估也是大幅改善，而资本市场的活跃对券商业务本身就是利好，滞涨或源于资金的跷跷板效 应。更多的资金聚焦在更高弹性的科技成长板块，券商也起到了稳定市场节奏的作用。但从资金 的流向角度可以看出，尽管券商板块表现欠佳，但对应的 ETF 产品获得资金的持续流入。   展望后市，券商板块行情有望迎来政策和基本面改善的双驱动。三季度券商的业绩或大幅增 长，在板块横向对比中有一定的优势。三季度后市场将迎来重要的博弈，包括美联储降息节奏、 中美贸易谈判进展、国内经济复苏情况、政治局会议、四中全会等，市场或有扰动，更应该关注 产品的性价比。券商由于前期滞涨故有一定的安全边际，若市场风险偏好进一步改善，券商作为 弹性品种也能享受资本市场向上的红利。   保险板块或受资产和负债双重驱动。负债端方面，受 8 月 30 日预定利率切换和银行存款继 续流向弹性资产的影响，我们预计主要寿险公司前 3 季度的 NBV 增速将较中报继续提升，提升幅 度在 5-10pct 左右；资产端方面，3 季度权益市场整体涨幅 20%，略高于去年 3 季度，叠加较去 年同期更高的仓位，部分保险公司前三季度的权益投资收益已经超过去年全年；3 季度长端利率 明显上行，虽然带来部分交易性债券资产公允价值的下降，但保险合同负债下行更为明显，净资 产有望继续回升。9 月末国家金融监督管理总局发布了《关于推动健康保险高质量发展的指导意 见》，支持监管评级良好的保险公司开展分红型长期健康保险业务，我们预计待产品细则落地后 各家主要寿险公司均会开展相关业务。分红型重疾险会将 70%的利润差分配给客户，因此其价格 较当前的传统重疾偏低，有利于寿险公司的销售，促进其 NBV 增长。   截至本报告期末，本报告期 A 类份额净值增长率为 7.83%，同期业绩比较基准增长率为 7.16%； C 类份额净值增长率为 7.74%，同期业绩比较基准增长率为 7.16%；I 类份额净值增长率为 7.80%， 同期业绩比较基准增长率为 7.16%。   无。                       §5 投资组合报告                        第 10 页 共 17 页                            鹏华中证 800 证券保险指数(LOF)2025 年第 3 季度报告                                                  占基金总资产的比例 序号            项目             金额（元）                                                     （%）      其中：股票                   1,725,760,359.72             93.73      其中：债券                                  -                -           资产支持证券                            -                -      其中：买断式回购的买入返售金融资                                             -                -      产 代码          行业类别         公允价值（元）                 占基金资产净值比例(%)  A   农、林、牧、渔业                               -                 -  B   采矿业                                    -                 -  C   制造业                                    -                 -      电力、热力、燃气及水生产  D                                          -                 -      和供应业  E   建筑业                                    -                 -  F   批发和零售业                                 -                 -  G   交通运输、仓储和邮政业                            -                 -  H   住宿和餐饮业                                 -                 -      信息传输、软件和信息技术  I                                          -                 -      服务业  J   金融业                      1,724,240,385.32            94.33  K   房地产业                                   -                 -  L   租赁和商务服务业                               -                 -  M   科学研究和技术服务业                             -                 -      水利、环境和公共设施管理  N                                          -                 -      业      居民服务、修理和其他服务  O                                          -                 -      业  P   教育                                     -                 -  Q   卫生和社会工作                                -                 -                     第 11 页 共 17 页                                     鹏华中证 800 证券保险指数(LOF)2025 年第 3 季度报告  R    文化、体育和娱乐业                                      -                -  S    综合                                             -                -       合计                              1,724,240,385.32            94.33 代码              行业类别            公允价值（元）                  占基金资产净值比例(%)  A    农、林、牧、渔业                                       -                -  B    采矿业                                            -                -  C    制造业                                 1,374,327.96             0.08       电力、热力、燃气及水生产  D       和供应业                                           -                -  E    建筑业                                            -                -  F    批发和零售业                               127,390.10              0.01  G    交通运输、仓储和邮政业                                    -                -  H    住宿和餐饮业                                         -                -       信息传输、软件和信息技术  I       服务业                                            -                -  J    金融业                                            -                -  K    房地产业                                           -                -  L    租赁和商务服务业                                       -                -  M    科学研究和技术服务业                            18,256.34              0.00  N    水利、环境和公共设施管理       业                                              -                -  O    居民服务、修理和其他服务       业                                              -                -  P    教育                                             -                -  Q    卫生和社会工作                                        -                -  R    文化、体育和娱乐业                                      -                -  S    综合                                             -                -       合计                                  1,519,974.40             0.08 注：无。 资明细  序号    股票代码      股票名称   数量（股）       公允价值（元）          占基金资产净值比例（%）                           第 12 页 共 17 页                                      鹏华中证 800 证券保险指数(LOF)2025 年第 3 季度报告 资明细                                                公允价值         占基金资产净值比  序号         股票代码      股票名称      数量（股）                                                 （元）           例（%） 注：无。 注：无。   明细 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。   本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易                              第 13 页 共 17 页                             鹏华中证 800 证券保险指数(LOF)2025 年第 3 季度报告 活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低申购赎回时现金资产对投资组 合的影响及投资组合仓位调整的交易成本，达到稳定投资组合资产净值的目的。       本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。   本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形   中国人寿保险股份有限公司在报告编制日前一年内受到中国人民银行的处罚。   海通证券股份有限公司在报告编制日前一年内受到中国人民银行上海市分行的处罚。   以上证券的投资已执行内部严格的投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。   本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。  序号           名称                     金额（元） 注：无。                      第 14 页 共 17 页                                鹏华中证 800 证券保险指数(LOF)2025 年第 3 季度报告 注：无。                        流通受限部分的公            占基金资产净           流通受限情况  序号    股票代码     股票名称                          允价值（元）                值比例（%）            说明   由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。                   §6 开放式基金份额变动                                                                   单位：份                                                鹏华中证 800 证       鹏华中证 800                         鹏华中证 800 证券 项目                                              券保险指数           证券保险指                         保险指数(LOF)A                                                  (LOF)C          数(LOF)I 报告期期初基金份额总额               1,482,296,390.13      82,946,695.81     78,308.68 报告期期间基金总申购份额                617,598,980.27      77,262,053.96    386,867.65 减:报告期期间基金总赎回份额              301,726,758.93      63,610,708.86     62,455.82 报告期期间基金拆分变动份额（份额减                                            -                -              - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额               1,798,168,611.47      96,598,040.91    402,720.51            §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况                                                                   单位：份                   鹏华中证 800 证券保 鹏华中证 800 证券保 鹏华中证 800 证券保        项目                     险指数(LOF)A   险指数(LOF)C     险指数(LOF)I 报告期期初管理人持有的本基 金份额 报告期期间买入/申购总份额                    -                     -                 - 报告期期间卖出/赎回总份额                    -                     -                 - 报告期期末管理人持有的本基 金份额                        第 15 页 共 17 页                                             鹏华中证 800 证券保险指数(LOF)2025 年第 3 季度报告 报告期期末持有的本基金份额 占基金总份额比例（%） 注：本基金管理人投资本基金的费率标准与其他相同条件的投资者适用的费率标准相一致。 注：无。                     §8 影响投资者决策的其他重要信息 投               报告期内持有基金份额变化情况                               报告期末持有基金情况 资          持有基金份额比例 者                              期初           申购        赎回                     份额占比   序号     达到或者超过 20%                                           持有份额 类                              份额           份额        份额                      （%）           的时间区间 别 机 构                                     产品特有风险 基金份额持有人持有的基金份额所占比例过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎 回而引起基金净值剧烈波动，甚至可能引发基金流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基 金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金 份额。 注：1、申购份额包含基金申购份额、基金转换入份额、强制调增份额、场内买入份额和红利再 投份额；     无。     （一）《鹏华中证 800 证券保险指数型证券投资基金(LOF)基金合同》; （二）《鹏华中证 800 证券保险指数型证券投资基金(LOF)托管协议》; （三）《鹏华中证 800 证券保险指数型证券投资基金(LOF)2025 年第 3 季度报告》（原文）。     深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43 层鹏华基金管理有限公司。                                   第 16 页 共 17 页                                    鹏华中证 800 证券保险指数(LOF)2025 年第 3 季度报告    投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理 人网站（http://www.phfund.com.cn）查阅。    投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客 户服务系统，咨询电话：400-6788-533。                                                  鹏华基金管理有限公司                             第 17 页 共 17 页